山东华瑞道路材料技术有限公司 

中美合资沥青专业供应商——山东华瑞

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山东华瑞道路材料技术有限公司是山东省公路建设(集团)有限公司与美国海瑞集团合资兴建的中美合资企业,成立于2000年。公司自成立以来,依托股东双方在技术、资金、管理、市场等方面的雄厚实力,在不断致力于道路沥青材料事业发展、壮大的同时,积极探寻新的产业领域,推进公司产业化和规模化进程,目前已发展成为以沥青道路材料为主,集钢材钢绞线等建筑材料,金属、塑料等资源再生及环保产业以及国际贸易为一体的多元化大型企业。

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沥青库存继续增加 需求恢复有限

新闻来源:华泰期货  

上周沥青期价先抑后扬,受库存以及下游需求清淡压制,沥青基本面偏弱。但下半周的反弹,主要受到原油反弹以及宏观氛围转暖的支撑。上周因减产以及地缘政治影响,原油价格反弹,带动沥青跟随反弹沥青网sinoasphalt.com。




供给:据百川资讯统计,上周64家主要沥青炼厂总开工率为45%,较前一周下降1%。本周,泰州石化停工检修,上海石化计划产沥青,华东整体供应或微幅下滑;东明石化计划转产渣油,山东沥青供应有望小幅下滑;中海油营口计划开工生产,东北沥青供应或将小幅增加;其它地区供应或相对稳定。3月以来,炼厂开工率的持续低位主要受到炼厂利润下行的影响,目前随着期价及原油价格的下挫,炼厂利润有所回升,带来近期开工率小幅回升。




需求:出现南北分化,南方因为降雨频繁,大部分地区正处于梅雨时节,需求恢复较慢,淡季或可能维持到7月下旬;北方需求开始改善,据卓创了解,山东、华北地区沥青需求表现也一般,炼厂出货缓慢,库存压力继续上涨。东北地区炼厂出货有所改善,主营炼厂优惠幅度有所减弱,部分炼厂拉货出现排队情况。




库存:百川资讯对国内18家主要沥青厂统计,上周国内炼厂沥青总库存水平为51%,较前一周继续回升2%;其中地方炼厂库存压力更大。社会总库存率56%,较前一周继续增加1%。




利润:上周国内沥青厂理论盈利342元/吨,盈利水平较前一周继续增加61元/吨。但炼厂目前加工的是前期原油,实际生产成本远高于理论成本,实际盈利不及理论盈利。




价差:上周新加坡沥青与燃料油的比值0.895,较前一周下跌0.235,上周沥青的大幅下跌,带动两者比值下滑,但生产沥青的经济性仍好于燃料油。上周基差继续回落。




逻辑:上游厂库及社会库存持续回升反映当下基本面依然较弱,决定了期价短期难有表现。就下一周基本面变化,下游南方需求依然没有改善,北方需求则将延续改善,随着价格下调,后期需求总体边际改善。随着上游进一步调价,上周基差继续走弱,但目前依然是现货升水格局,在需求没有明显好转之前,后期基差或将呈现进一步走弱态势。从上游生产利润以及进口盈亏来看,沥青当前估值并不低,短期供需驱动依然向下的情况下,预计下周沥青价格难有表现,总体跟随原油波动,一旦原油重新走弱,沥青上方压力将显现。



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